5月中國重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本公布完畢，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人盛來運(yùn)6月13日稱，5月份國民經(jīng)濟(jì)情況總體是比較平穩(wěn)的，用8個(gè)字來概括就是“總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)”。
統(tǒng)計(jì)局表示，5月國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)了今年以來平穩(wěn)運(yùn)行、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢，積極因素不斷累積，但也要看到，國際環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛仍在持續(xù)，經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力。下一步，要按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決策部署和政府工作報(bào)告總體安排，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，堅(jiān)定不移地推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更加重視創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，更加支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，努力確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)預(yù)期目標(biāo)。
多項(xiàng)指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)
工業(yè)生產(chǎn)比較穩(wěn)定。5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6%，與4月份持平。工業(yè)生產(chǎn)中有一些積極變化，制造業(yè)增加值增長7.2%，比上個(gè)月回升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)的用電量數(shù)據(jù)比上個(gè)月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定。
服務(wù)業(yè)發(fā)展總體穩(wěn)定。服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和上個(gè)月持平，根據(jù)對重點(diǎn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，1-4月重點(diǎn)服務(wù)業(yè)都保持了較快發(fā)展的態(tài)勢，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的營業(yè)收入1-4月增長9.4%，比一季度回升了0.4個(gè)百分點(diǎn)。高技術(shù)服務(wù)業(yè)增長速度是13.2%，回升了0.4個(gè)百分點(diǎn)，重點(diǎn)服務(wù)業(yè)保持較快發(fā)展。服務(wù)業(yè)的用電量數(shù)據(jù)，5月7.2%，也是明顯回升，回升了1.4個(gè)百分點(diǎn)。
就業(yè)總體穩(wěn)定。根據(jù)人社部的數(shù)據(jù)，1-5月城鎮(zhèn)新增就業(yè)577萬人，完成全年計(jì)劃目標(biāo)的57.7%，國家統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)顯示，5月比4月略有下降，這跟季節(jié)性有一定的關(guān)系，但是總體顯示就業(yè)形勢比預(yù)期的要好，總體是穩(wěn)定的。
物價(jià)總體穩(wěn)定。5月CPI同比上漲2%，比4月回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，5月PPI降幅收窄至-2.8%，環(huán)比上漲0.5%，今年以來連續(xù)5個(gè)月降幅收窄，這顯示工業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系有積極的變化。
投資增速繼續(xù)放緩
據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，中金公司研報(bào)提到，5月份制造業(yè)增長勢頭有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，5月份工業(yè)增加值同比增速為6%，較4月持平。中金公司認(rèn)為，工業(yè)增加值同比增速高于預(yù)期的5.9%，與市場預(yù)期一致。環(huán)比來看，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，5月份工業(yè)增加值的月環(huán)比增速為0.45%，與4月份的0.47%大致持平。5月發(fā)電量同比增速從4月的-1.7%回升至0%。值得注意的是，4月由于工作日效應(yīng)導(dǎo)致工業(yè)增加值同比增速較低，而5月的數(shù)據(jù)并未受到同樣的影響。
中金公司研報(bào)還提到，名義固定資產(chǎn)投資5月同比增速從4月的10.1%下滑至7.5%，低于預(yù)期的11.2%。1~5月名義固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比下滑至9.6%，低于市場預(yù)期的10.5%。固定資產(chǎn)投資的領(lǐng)先指標(biāo)增速同樣顯著放緩——5月新開工項(xiàng)目總投資額增速為19.1%，較4月的35.5%明顯下滑。
具體來看，制造業(yè)投資增速從4月的5.3%大幅下滑至1.3%。中金公司認(rèn)為，制造業(yè)投資增速下滑是固定資產(chǎn)投資增速下滑的主要原因，且與疲弱的民間投資增速走勢一致。
房地產(chǎn)開發(fā)投資增速從4月的10.3%放緩至6.6%。5月房地產(chǎn)新開工面積增速從4月的25.9%下滑至10.6%。中金公司認(rèn)為，房地產(chǎn)投資和新開工面積增速放緩一方面是由于去年5月基數(shù)較高，另一方面也反映出部分城市推出限購政策后，房地產(chǎn)投資的增長勢頭在環(huán)比上有所放緩。同時(shí)，1~5月房地產(chǎn)到位資金同比增速為16.8%，較1~4月持平。
基建投資增速則從4月的20.6%小幅下滑至19.8%，但依然保持較快增長。較為寬松的財(cái)政政策和地方債置換進(jìn)度加快或?qū)⒗^續(xù)支撐基建投資保持穩(wěn)健增長。
此外，5月民間固定資產(chǎn)投資增速加速下滑至同比僅0.9%的增速，顯示宏觀政策急需提供更有效的支持。5月民間固定資產(chǎn)投資增速從4月的4.3%大幅放緩至0.9%，較去年10%以上的增速更是明顯回落。對此，中金公司認(rèn)為，民間投資者的信心是增加投資周期持續(xù)性的關(guān)鍵所在。穩(wěn)定、協(xié)調(diào)、透明且有效寬松的宏觀政策環(huán)境對提振民間投資信心至關(guān)重要。
二季度經(jīng)濟(jì)總體將繼續(xù)保持穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢
國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，二季度經(jīng)濟(jì)總體還是會(huì)保持穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢，不會(huì)有太大變化。4、5月宏觀數(shù)據(jù)雖有波動(dòng)，但是大形勢不會(huì)有什么變化。
央行6月8日發(fā)布工作論文稱，今年年初以來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境發(fā)生了一系列變化。從內(nèi)需來看，國內(nèi)積極財(cái)政政策的力度有所加大，房地產(chǎn)和基建投資增速加快，但民間投資仍然疲弱。從外需來看，國際組織數(shù)次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測，我國外貿(mào)增速明顯低于預(yù)期，出口可能繼續(xù)面臨下行壓力。物價(jià)方面，CPI漲幅逐步回升，PPI環(huán)比增速開始由負(fù)轉(zhuǎn)正�？傮w來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行顯示出一些積極變化勢頭，結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)取得進(jìn)展，市場預(yù)期有所改善，但下行壓力繼續(xù)存在。
根據(jù)國內(nèi)外的新情況，央行對2016年我國宏觀經(jīng)濟(jì)年度指標(biāo)預(yù)測進(jìn)行了更新。與去年12月發(fā)表的預(yù)測相比，維持對2016年全年GDP增速為6.8%的基準(zhǔn)預(yù)測不變，同時(shí)將固定資產(chǎn)投資增速預(yù)測上調(diào)為11.0%上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，出口增速預(yù)測下調(diào)至-1.0%下調(diào)4.1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口增速預(yù)期下調(diào)至-3.2%下調(diào)5.5個(gè)百分點(diǎn)，CPI漲幅預(yù)測上調(diào)為2.4%上調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn).
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評稱，制造業(yè)下滑造成投資放緩，未來財(cái)政發(fā)力尤為重要。固定資產(chǎn)投資超預(yù)期走低，單月增速僅錄得7.4%。制造業(yè)投資加速下滑至1.3%，是投資放緩主要原因。房地產(chǎn)銷售和投資亦雙雙放緩，調(diào)控效果顯現(xiàn)�；ㄍ顿Y一枝獨(dú)秀，維持在20%的高位，是增長有力支撐。在外需萎靡，去產(chǎn)能和內(nèi)需不足的多重壓力下，制造業(yè)投資難有起色，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)薄弱，未來政策支持，尤其是財(cái)政發(fā)力尤為重要。
民生宏觀點(diǎn)評稱，經(jīng)濟(jì)L型震蕩，市場仍需等待。權(quán)威人士明確否定走老路的需求刺激，加上經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，需求側(cè)的財(cái)政貨幣短期難有大動(dòng)作，供給側(cè)或有更多地方推出落實(shí)方案。對經(jīng)濟(jì)來說，雖然沒有進(jìn)一步刺激，但因一季度的新開工項(xiàng)目和到位資金具有慣性，基建投資將對經(jīng)濟(jì)形成托底，呈現(xiàn)L型震蕩。對市場而言，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利邊際改善最好的時(shí)候已經(jīng)過去，而在退歐風(fēng)險(xiǎn)加劇、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下國內(nèi)CPI短期下行也難以重新觸發(fā)貨幣寬松壓低無風(fēng)險(xiǎn)利率，需要等待供給側(cè)改革實(shí)質(zhì)突破提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。
民生固收點(diǎn)評稱，經(jīng)濟(jì)總需求并不弱。此前黑色金屬價(jià)格大幅回落主要因復(fù)產(chǎn)的供給影響，需求并未明顯下行，從高頻數(shù)據(jù)看，焦煤價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，受雨季影響較小區(qū)域玻璃水泥價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上行。房地產(chǎn)和公共部門寬裕流動(dòng)性推動(dòng)的基建投資上升趨勢并未完結(jié)，經(jīng)濟(jì)弱企穩(wěn)動(dòng)力仍存，債市短期震蕩，趨勢性機(jī)會(huì)需等待。
海通證券姜超、顧瀟嘯等點(diǎn)評稱，5月消費(fèi)增速穩(wěn)中趨降，仍是中流砥柱；可選品中汽車一枝獨(dú)秀，但其他品類鮮有亮點(diǎn)；經(jīng)濟(jì)依然疲弱，令消費(fèi)也隨之整體下滑。
|
