最近一段時間，系統(tǒng)關注了一下中國家紡行業(yè)相對有規(guī)模的幾家上市公司經(jīng)營狀況，包括羅萊生活、水星家紡、夢潔家紡、富安娜等家?guī)准夜�，對比之后發(fā)現(xiàn)這個市場蠻有意思，這是一個極其垂直細分的賽道，相對于整個家居行業(yè)來講，只能算是其中一塊小蛋糕，雖然足夠細分，但依然是一個2000億的盤子。
從市場特征上來看，家紡行業(yè)的格局依然是一盤散沙，品牌集中度比較低，全國規(guī)模以上床上用品生產(chǎn)企業(yè)達到在2000家左右，規(guī)模以下的企業(yè)更是多達上萬家。粗略的來計算，羅萊生活算是這個行業(yè)有規(guī)模的企業(yè)，假定2018年營收超過50億，但是換算成市場占有率僅為2.5%，其他幾家20億營收規(guī)模的公司更不用多說，大概占到1%左右的市場份額。最焦慮的地方在于，幾家公司現(xiàn)有規(guī)模并不算大，但是企業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出比較明顯的增長壓力，給人的感覺是還沒有真正飛起，就已經(jīng)準備“迫降”了。
中國紡織品行業(yè)可以劃分為服裝用紡織品業(yè)、產(chǎn)業(yè)用紡織品業(yè)和家用紡織品業(yè)。從行業(yè)屬性和終端用途來看，家紡行業(yè)只能算是家用紡織品業(yè)其中一個子行業(yè)，也就是床上用品，所以，嚴格意義上來講，家紡并不能單純定義為是一個大行業(yè)，只能當成一個子行業(yè)來看待。
如果企業(yè)新的業(yè)績增長點沒有找到，就像一個越積越大的頑疾，逐漸讓企業(yè)陷入困境，大家的水平相當，基本上都保持在20%左右的增速狀態(tài)，羅萊生活也是因為前幾年的收購才支撐了幾年的業(yè)績。但是從業(yè)務結構上來看，羅萊生活的增長不是因為家紡業(yè)務飛速增長，而是收購了家具企業(yè)萊克星頓，所以2017年羅萊實現(xiàn)46.62億元的收入，其中包括了家具業(yè)務7.92億元的收入。富安娜也開始了全屋藝術定制家具的業(yè)務，推出富安娜美家，并開始在一些城市做直營業(yè)務試點。
中國的家紡企業(yè)面臨的更多是內(nèi)憂外患，能夠真正走出去的國際化品牌幾率很小。為什么這么說？前面也提到，家紡（床上用品）算是家用紡織品行業(yè)其中一個子行業(yè)，在中國紡織品大行業(yè)當中還包括服裝用紡織品業(yè)、產(chǎn)業(yè)用紡織品業(yè)。所以這也不難理解，最近幾年我們陸續(xù)看到不少服裝品牌例如ZARA、海瀾之家、拉夏貝爾、太平鳥、江南布衣等服裝品牌開始進入家紡行業(yè)，包括我們會看到NITORI、NOME家居都融入了服裝的元素，實際上這并不算跨界，因為從產(chǎn)業(yè)鏈的上游來看，服裝紡織和床上家紡其實歸屬為同一個大行業(yè)，而且，富安娜也計劃推出“富安娜女裝”，預計很快會推出市場，至于屆時市場驗證如何，還有待進一步觀察。所以，未來在對比企業(yè)的實力、成長性、估值、市盈率等多個指標上，對標對象不僅是家紡企業(yè)，更多可能是服裝企業(yè)，兩個看似偏離較大的品類之間其實有很多共通之處。
既然大家都在同一個大行業(yè)，國內(nèi)很多企業(yè)的業(yè)務品類的擴張難免會使賽道變得異常擁擠，在這幾家上市家紡企業(yè)還沒有真正站穩(wěn)腳跟，開始有一批過去沒注意的對手殺入到這個領域窮追不舍，再加上國際品牌也開始盯上中國市場，進入中國市場掘金，而國內(nèi)品牌未來是不是能夠長期受到市場關注，都有極大的不確定性，因為當一個普通消費者有購買家紡產(chǎn)品的需求時，他可以獲取信息的途徑很多，可以買到產(chǎn)品的渠道和入口不盡其數(shù)，甚至有絕大多數(shù)的消費者壓根不知道羅萊、富安娜、夢潔、水星家紡這些行業(yè)品牌，更不用說真正有能力走出去的國際化品牌，實現(xiàn)這個目標遙遙無期。
總體而言，大家的競爭維度普遍不高，公司沒有做出更大規(guī)模，很大層面是因為沒有真正解決企業(yè)運營效率、渠道問題、人才問題、品牌問題，我們再去看各個家紡企業(yè)，這么多年下來積累和沉淀出來的東西并不多，企業(yè)運營效率的提高并沒有找到解決方案，40%-50%的產(chǎn)品毛利，最后剩下的凈利潤甚至不足10%，而企業(yè)的關注點依然是在關注營銷端，而對于產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新的投入不足；今天的家紡業(yè)，將會面臨渠道變革，未來家紡企業(yè)專賣店經(jīng)銷店的模式可能會被其他更加多元化渠道入口囊括掉，原有渠道的勢能和流量必然會大幅降低；今天的家紡企業(yè)，真正優(yōu)秀的人才儲備工作并沒有做好，三四千人甚至更大規(guī)模的公司，大部分依然是生產(chǎn)銷售人員，真正搞研發(fā)搞創(chuàng)新的人員占比很少；今天的家紡業(yè)，即便已經(jīng)有幾家上市公司，依然沒有沉淀出真正的品牌影響力，沒有所謂第一品牌，大家也無意識地去為自己的品牌加持賦能，這是最大的硬傷。
接下來，有一點是確定的，家紡行業(yè)正式進行無休止的洗牌和混戰(zhàn)。
